来源:证券日报
作者:秦 炜

日前有一则并不十分起眼的消息报道：美国耶鲁２０来位１９５４年毕业生在他们的同届同学２５周年（１９７９年）聚会上筹集到７．５万美元拟给母校的捐款，他们没有马上将此笔捐款交给学校，而是设为投资基金由同学亲自打理，在华尔街进行投资，２５年后的今天，当他们决定把这笔捐款交给母校时，已经滚成了１．１亿美元！２５年间，这笔基金所取得的平均年回报率达到３７％！

　　我们都知道，从１９７９年到现在这２５年间，美国经济并没有经历过太多的大起大落，他们玩基金尚且玩出这样的成绩，对于我们这个经济正以全球最快速度增长，又拥有一个新兴的资本市场的国度，立定决心玩投资基金２５年，结果会是怎么样，可能谁都难以想象！

　　显然，证券投资基金作为一种投资品种，比较适合作长期投资，投资者应该以一种长期投资的理念来投资，而不是频繁地短线进出。

　　根据统计，全球股市大约有７０％的时间都是在多头走势中，可见长期投资股票的获利是可以肯定的。

　　但是，在这７０％的多头走势当中，有四分之三的时间都是呈现窄幅整理，真正的巨幅涨势只停留在短时间内，时间波动难以掌握，短线炒作基金的结果，一方面徒增交易成本，另一方面也可能因此错失波段的涨升行情。

　　有鉴于此，投资人应该抱着长期投资的正确观念，避免短线炒作基金，只要选择的基金操作绩效稳健良好，长期下来自然可以发挥时间的复利效果。

　　而且，基金投资人与人是伙伴关系，投资人应当以充分的信任和给予基金人足够的时间，来证明绩效表现。

　　景顺长城基金总梁华栋建议投资人不必把所有的钱都拿来买基金，基金投资是追求资本的长期稳定的增值，投资者可以根据自己的实际情况，将个人资产中的一部分作为长期用款投资于基金，一般来说，这个比例为１５％是比较恰当的。他认为，对于那些希望在短期内暴富的人，来投资基金可能会失望。

　　作为基金公司，也一定要沉得住气，不能因一时起跌狂喜狂悲。自一百多年前第一家投资基金面市以来，基金业的发展就从来不是一帆风顺的，即使著名如富达、量子旗下的基金，也曾经历过规模收缩的惨淡期，国内投资基金的发展历程还非常短暂，但是在不长的时间内，市场毕竟已涌现了一些具备较高持续运作水平的投资基金和基金管理人。

　　对于一只股票基金来说，时间可以熨平系统性风险，股市的波动是正常的，系统性风险可以通过长期投资来抵消。从长期投资的角度来看，投资５年以上，所有股市的系统性风险都将被时间熨平。

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