来源:今日早报
作者:金侃群 　　虽然离报告会正式开场还有1个小时，但许多铁杆股民还是陆陆续续地来到会场。“股市依然低迷，但浙江股民的热情还是很高，这比前期我们在深圳、南京等地的报告会可热闹多了。华夏基金公司基金营销部的副总李一梅也连连称奇。

上周六下午，300余名投资者参加了由今日早报、银河证券杭州管理部、杭州电台新闻综合频率联办的早报学堂猴年的第九课暨2005年投资策略报告会。

“在座的投资者认为明年行情的高点能见到多少？报告会刚一开场，李一梅的提问便调动起投资者的情绪。当她喊出1500点、1600点、1700点时，不少人高高举起了手。“上周五沪指收在1290点左右，也就是说，如果现在可以投资指数的话，各位投资者明年的预期收益就起码在15%以上，最高甚至在30%多，这对于大部分投资者而言应该是相当高的收益了吧？

台下的投资者纷纷表示认同，一位大伯不禁说“股票难选啊，赚了指数也难赚到钱。李一梅说道：“其实散户之所以难以跑赢大势，原因就在于缺乏有效的个人资产配置组合，而且容易犯‘买股容易卖股难’的投资通病。

那是否可以通过指数化投资来达到收益最大化呢？李一梅表示，目前正处于发行期的华夏上证50ETF这一创新品种就具备这样的优点。据介绍，上证50ETF完全复制上证50指数，因此购买上证50ETF就相当于买了上证50指数。而全新的发行方式——用股票换购ETF，也将确保更多的投资者能享受指数投资的乐趣。投资者如果已持有单只或多只上证50成分股，且每只成分股持股额大于或等于10000股的，就可以在发行期的最后一天即12月24日，申请将所持有的这些股票换购成上证50ETF基金。

那么，明年股市到底有没有行情？华夏基金公司基金管理部的黄冠华博士对2005年行情进行了展望。他认为，随着宏观调控效果的逐步显现，明年上市公司总体盈利增长将放缓，但是股权分置问题可能解决，这将给股市带来利好。综合来说，2005年股指仍将在箱体区间内震荡运行。

在投资策略上，黄冠华强调，应着重关注那些在国内市场中规模较大的Ａ股公司，它们将会在未来一段里受到市场的青睐。此外，那些细分行业龙头或者具有品牌的上市公司、定价能力强或更容易进行成本转移的公司，也有较大的机会。

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